3. Еволюція сучасних методів маніпулювання грошовим обігом

Металева валюта не піддається державному маніпулюванню. Зрозуміло, у владі держави ухвалити закони про законний платіжний засіб. Але тоді дія закону Грэшема зведе нанівець усі зусилля держави. З цієї точки зору металевий стандарт є перешкодою на шляху будь-яких спроб держави втрутитися в ринкові явища за допомогою грошової політики.

Досліджуючи історію отримання державами влади маніпулювати своїми національними грошовими системами, ми повинні розпочати із згадки одного з найсерйозніших недоліків класичної школи. І Адам Смит, і Рикардо дивилися на витрати, пов'язані зі збереженням металевої валюти, як на зайві витрати. На їх погляд, заміна металевих грошей паперовими дозволить використати капітал і працю, золото, що вимагається для виробництва, і срібла в кількості, необхідній для грошових цілей, для виробництва благ, які здатні безпосередньо задовольняти потреби людей. Відштовхуючись від цього припущення, Рикардо розробив свій знаменитий Проект економічної і твердої валюти, уперше опублікований в 1816 р. План Рикардо був забутий. Опісля багато десятиліть після його смерті декілька країн прийняли на озброєння його основні принципи під назвою золотовалютного стандарту з метою зменшити уявні втрати, пов'язані з дією золотого стандарту, що нині називається класичним або ортодоксальним.

В умовах класичного золотого стандарту частина залишків готівки індивідів складається із золотих монет. При золотовалютному стандарті залишки готівки індивідів цілком складаються із заступників грошей. Ці заступники грошей підлягають обміну за номінальною вартістю або на золото, або на іноземну валюту країн, що мають золотий або золотовалютний стандарт. Проте заходи грошових і банківських інститутів націлені на те, щоб не допускати вилучення золота з центрального банку і переведення його у внутрішні залишки готівки. Щонайперша мета викупу забезпечення стабільності курсів іноземних валют.

Обговорюючи проблему золотовалютного стандарту, усі економісти включаючи і автора цих рядків виявилися не здатні усвідомити, що він дає в руки урядам влада легко маніпулювати національною валютою. Економісти безтурботно вважали, що жоден уряд цивілізованої країни не використовує золотовалютний стандарт як інструмент інфляційної політики. Звичайно, не слід сильно перебільшувати роль, яку золотовалютний стандарт грав в інфляційних авантюрах останніх десятиліть. Головним чинником була проінфляційна ідеологія. Золотовалютний стандарт був просто зручним засобом здійснення інфляційних планів. Його відсутність не заважала проведенню інфляційних заходів. У 1933 р. в Сполучених Штатах загалом і в цілому ще існував класичний золотий стандарт. Цей факт не зупинив инфляционизма Нового курсу. Сполучені Штати умить шляхом конфіскації золотих резервів громадян скасували золотий стандарт і девальвували долар відносно золота.

Новий різновид золотовалютного стандарту, що з'явився в період між двома світовими війнами, можна було назвати гнучким золотовалютним стандартом, або, для простоти, гнучким стандартом. При цій системі Центральний банк або валютний зрівняльний рахунок(як би не називався відповідний державний інститут) вільно обмінює заступники грошей, країни, що є національним законним платіжним засобом, або на золото, або на іноземну валюту, і навпаки. Курс, по якому робляться ці валютообменние угоди, не фіксований, а схильний до змін. Це гнучкий курс, як його називають. Проте ця гнучкість майже завжди спрямована у бік пониження. Влада використовує свою владу, щоб понизити еквівалент національної валюти в золоті або тих іноземних валют, еквівалент яких в золоті не падає; вони ніколи не ризикнуть його підвищити. Якщо курс відносно валюти іншої країни підвищувався, то ця зміна була лише остаточним оформленням падіння іншої валюти(відносно золота або валют інших країн). Його метою було приведення оцінки вартості цієї конкретної іноземної валюти у відповідність з оцінкою вартості золота і валют інших зарубіжних країн.

Якщо понижательное рух курсу дуже помітний, то це називається девальвацією. Якщо зміна курсу не така велика, то редактори фінансових вістей описують це як послаблення міжнародної оцінки вартості цієї валюти[См с. 430.]. У обох випадках, говорячи про цю подію, зазвичай заявляють, що країна підвищила ціну золота.

Опис характеру гнучкого стандарту з каталлактической точки зору не слід плутати з описом з юридичної точки зору. На каталлактические аспекти цього питання не роблять ніякого впливу пов'язані з ним конституційні проблеми. Не важливо, законодавчій або виконавчій гілці держави належить влада змінювати курс національної валюти. Не важливо, не обмежені повноваження органу управління або, як у випадку із Сполученими Штатами в період Нового курсу, вони обмежені граничною точкою, нижче якої чиновники не мають права продовжувати девальвацію. Для економічного трактування проблеми має значення тільки те, що принцип жорсткого паритету був замінений принципом гнучких паритетів. Яким би не був конституційний стан справ, жодна держава не змогла б зробити підвищення ціни золота, якби громадська думка була налагоджена проти цієї маніпуляції. Якщо, з іншого боку, громадська думка схвалює цей крок, то ніякі юридичні формальності не зможуть ні повністю запобігти йому, ні навіть затримати на короткий час. Те, що сталося у Великобританії в 1931 р., в Сполучених Штатах в 1933 р. і у Франції і Швейцарії в 1936 р., з усією очевидністю показує, що апарат представницької держави здатний працювати дуже оперативно, якщо народ розділяє думку так званих експертів відносно доцільності і необхідності девальвації грошової одиниці.

Як буде показано нижче, одній з основних цілей девальвації валюти або великомасштабною, або обмеженою являється зміна умов зовнішньої торгівлі. Вплив на зовнішню торгівлю робить неможливим для малих країн наслідування власного курсу в області маніпулювання грошовою одиницею, не звертаючи уваги на те, що роблять ті країни, з якими вони мають найтісніші торгові зв'язки. Такі країни вимушені слідувати в кільватері грошової політики зарубіжних країн. Наскільки справа стосується грошової політики, вони добровільно стають сателітами іноземних держав. Підтримуючи жорсткий паритет з валютою монетарного сюзерена, вони йдуть за змінами, які робить країна-сюзерен з курсом своєї валюти відносно золота і валют інших країн. Вони приєднуються до грошового блоку і інтегрують свою країну в грошову зону. Найяскравіший приклад стерлінговий блок або зона.

Гнучкий стандарт не слід змішувати з умовами тих країн, де держава просто декларує офіційний курс внутрішньої грошової одиниці до золота і іноземних валют, але він не є таким, що діє. Відмінна риса гнучкого стандарту в тому, що по встановленому курсу будь-яку кількість внутрішніх замінників грошей дійсно можна обміняти на золото або іноземну валюту і навпаки. По цьому курсу Центральний банк(чи будь-яке інше державне агентство, втілене цим завданням) купує або продає будь-яка кількість внутрішньої валюти і іноземної валюти, принаймні одній з тих країн, які самі мають або золотий, або гнучкий стандарт. Внутрішні банкноти дійсно підлягають викупу.

Без цієї істотної риси гнучкого стандарту, декрети, що оголошують певний курс, мають абсолютно інший сенс і призводять до абсолютно інших наслідків[Див. параграф 6 цієї глави.].

Comments are closed.