2. Інтервенціоністські аспекти законодавства про законний платіжний засіб

Простим і найстарішим різновидом грошового интервенционизма є зниження цінності монет, або зниження їх ваги або розміру з метою зменшення боргу. Влада привласнювала дешевшим одиницям валюти повну силу законного платіжного засобу, до цього що признавалася за більше повновагими одиницями. Усі відстрочені платежі законно могли бути виконані шляхом виплати суми, що належить, дешевшими монетами за їх номінальною вартістю. Боржники отримали вигоду за рахунок кредиторів. Але в той же час майбутні угоди стали для боржників обтяжливішими. Формування тенденції зростання валових ринкових процентних ставок стало результатом того, що сторони враховували можливість повторення аналогічних заходів по зменшенню боргу. Зменшення боргу покращує положення тих, хто вже був повинен у цей момент, проте це погіршує положення тих, хто бажає або вимушений домовлятися про нові запозичення.

Антипод зменшення боргу посилювання боргу за допомогою грошових заходів також мав місце, хоча і рідше. Проте він ніколи не планувався навмисно як механізм сприяння інтересам кредиторів за рахунок боржників. Всякий раз, коли так траплялося, це було непередбаченим наслідком грошових змін, що вважалися необхідними з інших точок зору. Прибігаючи до таких грошових змін, держави мирилися з їх несприятливою дією на відстрочені платежі або тому, що вони вважали ці заходи неминучими, або тому, що вважали: кредитори і боржники, визначаючи умови договору, вже передбачали ці зміни і належним чином врахували їх. Найяскравішим прикладом є події у Британії після наполеонівських воєн і після першої світової війни. У обох випадках Великобританія через деякий час після закінчення військових дій за допомогою проведення дефляційної політики поверталася до довоєнного золотого паритету фунта стерлінгів. Ідея здійснення заміни стандарту військового часу, заснованого на кредитних грошах, золотим стандартом шляхом угоди зі змінами мінового відношення фунта і золота, яке вже мало місце, і прийняття цього співвідношення в якості нового юридично закріпленого паритету, була знехтувана. Другий варіант вважався неприйнятним як форма національного банкрутства, як часткова відмова від державного боргу, як умисне посягання на права тих, чиї права вимоги виникли в період, що передував тимчасовому призупиненню безумовної оборотності банкнотів Банку Англії. Люди страждали ілюзією, що зло, заподіяне інфляцією, можна зцілити подальшою дефляцією. Проте повернення до довоєнного золотого паритету не могло компенсувати кредиторам збиток, заподіяний тим, що боржники виплатили їм старі борги в період знецінення грошей. Більше того, це було благом для усіх, хто позичив в цей період, і ударом для усіх, хто зайняв у борг. Але політики, відповідальні за дефляційну політику, не розуміли сенсу своїх дій. Вони не зуміли побачити наслідків, які навіть ним здавалися небажаними, і якби вони вчасно усвідомили їх, то вони не знали б, як їх уникнути. Насправді їх діяльність відповідала інтересам кредиторів на шкоду інтересам боржників, особливо утримувачів державних облігацій за рахунок платників податків. У 20-х роках XIX ст. це серйозно посилило біди британського сільського господарства, а через 100 років ударило по британському експорту. Незважаючи на це було б помилкою називати ці дві британські грошові реформи досягненням мети интервенционизма, спеціально спрямованої на посилювання боргу. Посилювання боргу було просто непередбаченим наслідком політики, що переслідувала інші цілі.

Всякий раз, коли використовувалися заходи по зменшенню боргу, їх автори урочисто заявляли, що вони ніколи не повторяться. Вони підкреслювали, що екстраординарні обставини, які більше ніколи не повторяться, створили надзвичайний стан, що робить необхідним застосування хворобливих заходів, гідних рішучого засудження у будь-яких інших обставинах. Один раз і надалі ніколи, заявляли вони. Легко зрозуміти, чому автори і прибічники зменшення боргу вимушені були робити подібні заяви. Якщо повне або часткове анулювання вимог кредиторів стає регулярною політикою, то видача кредитів припиниться зовсім. Коли сторони передбачають відстрочені платежі, вони чекають, що ніякого анулювання не станеться.

Тому неприпустимо дивитися на анулювання боргів як на механізм системи економічної політики, яку можна було б вважати альтернативою якої-небудь іншої постійної економічної організації товариства. Це бомба, яка руйнує і не може робити нічого, окрім як руйнувати. Якщо вона застосовується тільки одного разу, то відновлення підірваної кредитної системи ще можливе. Але якщо вибухи повторюються, то це призводить до повного руйнування.

Не зовсім правильно дивитися на інфляцію і дефляцію тільки з точки зору впливу, що робиться ними, на відстрочені платежі. Вище було показано, що, зміни купівельної спроможності під дією грошових чинників не роблять однакового і одночасного впливу на різні товари і послуги, а також значення цієї нерівномірності для ринку[См с. 385387.]. Але якщо хтось вважає інфляцію і дефляцію засобами перебудови стосунків між кредиторами і боржниками, то він не може не розуміти, що цілі, що переслідуються державою, що прибігає до їх допомоги, досягаються тільки в незначному ступені і що, крім усього іншого, виникають наслідки, які з точки зору держави є украй небажаними. Як у випадку з будь-яким іншим різновидом державного втручання в структуру цін, отримувані результати не лише суперечать намірам держави, але і є ще більше небажаними, ніж умови вільного ринку.

Коли держава прибігає до інфляції з метою сприяння інтересам боржників на шкоду кредиторам, то воно досягає успіху тільки відносно тих відстрочених платежів, які були передбачені до цього. Інфляція не дозволяє дешевше отримати нові кредити; навпаки, вона робить їх дорожчими за рахунок появи позитивної цінової премії. Якщо інфляція доводиться до свого логічного кінця, то вона призводить до того, що будь-які відстрочені платежі, здійснювані в інфляційній валюті, припиняються взагалі.

Для роздумів:

  1. 86.ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС
  2. Каталлактические аспекти профспілкового руху
  3. 3. Людська праця як засіб
  4. 1. Засіб обміну і гроші
  5. Про щастя
  6. Міф про землю
  7. Про інстинкти і імпульси
  8. 9. Про ідеальний тип
  9. Про корисність інстинктів
This entry was posted in ГРОШОВИЙ ОБІГ І МАНІПУЛЮВАННЯ КРЕДИТОМ. Bookmark the permalink.