5. Вплив змін грошового відношення на первинний відсоток

Як і будь-яка зміна ринкової інформації, зміни грошового відношення можуть вплинути на ставку первинного відсотка. Згідно з поглядами прибічників инфляционистской точки зору на історію, інфляція в цілому сприяє підвищенню доходів підприємців. Вони міркують таким чином: ціни на товари ростуть швидше і до більш високого рівня, ніж ставки заробітної плати. З одного боку, це несприятливо впливає на робітників і службовців, працюючих по найму, тобто на ті класи, які витрачають велику частину свого доходу на споживання і зберігають трохи, змушуючи їх обмежувати свої витрати. З іншого боку, страта власників, схильність до збереження значної частини доходу у яких набагато вище, опиняється в сприятливішому положенні. Вони не здійснюють пропорційного збільшення свого споживання, але при цьому збільшують свої заощадження. Таким чином, в співтоваристві в цілому з'являється тенденція до інтенсивнішого накопичення нового капіталу. Додаткові інвестиції є результатом обмеження споживання, накладеного на ту частину населення, яка споживає непропорційно велику частину річного обсягу виробництва економічної системи. Ці примусові заощадження знижують ставку первинного відсотка. Це збільшує темп економічного розвитку і швидкість вдосконалення технологічних методів виробництва.

Дійсно, подібні примусові заощадження можуть породжуватися інфляційним пожвавленням і іноді виникали у минулому. Вивчаючи вплив змін грошового відношення на величину процентних ставок, не можна ігнорувати той факт, що при певних обставинах ці зміни можуть і справді змінити ставку первинного відсотка. Але потрібно враховувати також і ряд інших чинників.

По-перше, слід розуміти, що причиною примусових заощаджень не обов'язково є інфляція. У кожному випадку інфляції наявність відставання зростання ставок заробітної плати від зростання цін залежить від конкретних обставин. Тенденція падіння реальних ставок заробітної плати не є неминучим наслідком зниження купівельної спроможності грошової одиниці. Може вийти так, що номінальні ставки заробітної плати ростуть більшою мірою або швидше, ніж ціни на товари[Тут ми досліджуємо стан справ на вільному ринку праці. Відносно аргументів, висунених лордом Кейнсом, см с. 728 і 743.].

Крім того, необхідно пам'ятати, що велика схильність заможніших класів до економії і накопичення капіталу є психологічною, а не праксиологический факт. Може статися, що люди, яким інфляційне пожвавлення забезпечує додаткові доходи, не зберігають і інвестують надбавку, а використовують її на збільшення особистого споживання. Неможливо передбачити з аподиктической визначеністю, що характеризує усі теореми економічної науки, яким чином діятимуть ті, хто виграв від інфляції. Історія може розповісти нам про те, що відбувалося у минулому. Але вона не може стверджувати, що це повинно статися в майбутньому.

Було б серйозною помилкою ігнорувати той факт, що інфляція також викликає до життя сили, що ведуть до проїдання капіталу. Одним з наслідків цього є спотворення економічного розрахунку і даних бухгалтерського обліку феномен ілюзорного або уявного прибутку. Якщо річні норми амортизації визначені таким чином, що не враховують того, що заміна зношеного устаткування зажадає більших витрат, ніж та сума, за яку воно було куплене у минулому, то ці норми будуть явно недостатніми. Та ж сама помилка буде зроблена і у тому випадку, якщо при продажі запасів і продукції, що випускається, усю різницю між ціною придбання і ціною реалізації провести як виграш. Не меншою ілюзією було б вважати прибутком зростання цін на складські запаси і нерухомість. Саме подібні уявні доходи примушують людей вірити в те, що інфляція призводить до загального процвітання. Вони почувають себе щасливими, щедро витрачають гроші і насолоджуються життям. Вони облаштовують удома, зводять величезні особняки і стають завсідниками розважальних закладів. Витрачаючи уявні доходи фантастичний результат неправдивих розрахунків вони проїдають капітал. Не має значення, хто саме проїдає капітал. Це можуть бути підприємці або фондові спекулянти. Це можуть бути найняті робітники, чиї вимоги більш високої заробітної плати задовольняються безтурботними працедавцями, що вважають, що вони день від дня стають багатіше. Це можуть бути люди, які містяться за рахунок податків, що поглинають значну частину уявного прибутку.

Врешті-решт, з розвитком інфляції все більше і більше людей усвідомлюють зниження купівельної спроможності. Для тих, хто самостійно не займається комерційною діяльністю і не знайомий з функціонуванням фондового ринку, основними засобами збереження є накопичення ощадних вкладів, купівля облігацій і страхування життя. Інфляція завдає збитку усім цим видам заощаджень. Тим самим відбивається полювання до збереження і стимулюється марнотратство. Крайня реакція публіки втеча в реальні цінності є відчайдушною спробою врятувати останнє від повного розорення. З точки зору збереження капіталу це не вихід, а надзвичайний захід. У кращому разі вона дозволяє врятувати тільки частину коштів сберегателей.

Таким чином, основна теза поборників инфляционизма і експансіонізму дуже слабка. Можна визнати, що у минулому інфляція іноді, але не завжди, мала своїм результатом примусові заощадження і збільшення готівкового капіталу. Проте це не означає, що і в майбутньому вона повинна викликати такі ж наслідки. Навпаки, необхідно усвідомлювати, що в нинішніх обставинах, в умовах інфляції, сили, сприяючі проїданню капіталу, переважають над силами, сприяючими накопиченню капіталу. При будь-якому розкладі остаточний результат дії цих змін на заощадження, капітал і первинну ставку відсотка залежить від того, як складаються обставини у кожному конкретному випадку.

Те ж саме вірне з необхідними поправками і відносно аналогічних наслідків і результатів дефляционистских або редукционистских дій.

Для роздумів:

  1. 2. Первинний відсоток
  2. 4. Первинний відсоток в економіці, що змінюється
  3. 10. Сенс грошового відношення
  4. 9. Вплив циклів виробництва на ринкову економіку
  5. 7. Вплив дефляції і стискування кредиту на валову ринкову ставку відсотка
  6. 8. Передбачення передбачуваних змін купівельної спроможності
  7. 6. Вплив інфляції і кредитної експансії на валову ринкову ставку відсотка
  8. 16. Процентні ставки і грошове відношення
  9. 1. Характер грошового обліку
This entry was posted in ВІДСОТОК, КРЕДИТНА ЕКСПАНСІЯ І ЦИКЛ ВИРОБНИЦТВА. Bookmark the permalink.